稳定币的下一个战场是什么?

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前言:稳定币是加密世界中最重要的组成帕累托图之一。如今的稳定币大多数都基于美元支持来发行,本质上差别不大,这原应着它们之间也能了 那此真正的护城河。蓝狐笔记则认为,这正是Dai的过后。本文作者Hasu,由公众号“蓝狐笔记”社群的“realthinkbit”翻译。

迄今为止,基于美元的稳定币,如Tether的USDT,过后Circle的USDC暂且向其持他们支付任何利息。.我认为四种 情况将在 2019 年指在改变。现在稳定币的用户实际上正在向稳定币提供商提供免费贷款来换取服务(数字转账的银行美元证书),不同种类的稳定币在这点上区别暂且大。

稳定币提供商通过将客户的资金存入银行并从那此存款中收取利息来赚钱。在撰写本文时,五大稳定币共持有26. 7 亿美元的客户存款。按照每年2.5%利率,那此存款为.我每年带来 671000 万美元的收入。此外,Circle过后宣称:“在将来,.我也过后将那此法币基金投资到高流动性、AAA级的固定收益证券。”

相反的,过后也能了 利息收入,也能了 四种 商业模式要是我指在。过后日本央行(BoJ)和欧洲央行(ECB)的零利率政策,基于欧元和日元的稳定币完全也能了 竞争力。

为了评估未来的稳定币市场,过后 们先来看看今天的美国银行市场。随便说说你什儿 实体银行的全国平均利率仍为0.1%甚至更低,但在线银行过后开始在价格上发力。.我都都要把银行间资金拆借贷款所获取的大帕累托图利息(目前约为2.7%),直接提供给存款客户来实现四种 目标。

结果原应着了价格战,高盛,汇丰和巴克莱等主要银行以及美国运通或财富前线等金融科技公司都开始提供支付超过2.1%的在线储蓄账户。

实体银行实际上都都要在低得多的利息价格下生存,过后它们以分支银行、ATM网络以及你什儿 人支持的形式给客户提供辅助服务,那此服务也受到客户的重视。.我的客户倾向于重视那此本地银行提供的你什儿 人联系和舒适度,而在线银行的客户普遍来说对价格更敏感。

比较来说,稳定币提供商则更近似于在线银行。它们都提供大致相同的服务和安全级别,退出成本很小——稳定币用户无需被锁定在任何抵押或保险合同中,过后更换.我的提供商只需几分钟。

2017 年时,Tether似乎过后在.我面前塑发明者一一五个全新的、完全受监管的稳定币。过后到了 2018 年,Tether却并也能了 做也能了 多事情来改变.我的形象并变得更加透明,而新的竞争对手又加快速度抛妻弃子了.我的护城河。

过后太难跟你的竞争对手产生任何实质的区别,要是我在FUD(蓝狐笔记译注:FUD是指恐惧、不确定及疑惑)战争和确保透明度的战争过后,下一次的竞争推手过后是价格战。

稳定币提供商都要开始支付利息给其持他们,过后完会过后出局。当Gemini曾短暂允许顾客以0. 99 美元的价格购买.我的 1 美元代币时,.我看得人了四种 点 ——整整1%的折扣。

实施利息支付的最简单法律最好的妙招是每隔一一五个月向所有地址发送一次。利息支付将开始以市场定价的法律最好的妙招进行,它跟债券ETF分红前后股息的法律最好的妙招相同,过后持他们暂且操心任何事情。

过后,稳定币市场即将为其用户带来更多利好,而稳定币提供商的处境则相对糟糕,.我的利润率过后下降。长期以来,.我推测美元支持的稳定币指在过度投资的情况,过后在四种 领域拥有任何护城河完会很困难的。

实际上基于净息差运行稳定币是四种 很脆弱的商业模式。提供商不仅容易受到激烈竞争的影响,过后还降低了都都要打扫战场的利率。尽管也能了 ,目前的“绅士协议”不过后永远持续下去。拭目以待,看看哪个稳定币将首先再次突然出现来开启价格战?

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