商品動向\貿易局勢趨好轉 美元避險需求降\國泰君安研究部分析員 徐惠芳

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  美國就業數據參差,環球貿易局勢好轉降低美元避險需求,若美國數據持續不佳,或進一步提升美聯儲大幅寬鬆的預期,繼而打壓美元。美國8月ADP報告指,貿易/運輸/公用事業就業人數增加3.9萬人,7月增加2.7萬人;8月數據連續第3個月按月增長,錄得2019年4月以來新高。

  市場上調對美聯儲今年減息的預期。聯邦基金利率期貨暗示,美聯儲今年還會減息約64.5個基點。CME美聯儲觀察顯示,美聯儲9月減息25個基點至1.75%至2%的機會為90.4%,維持利率在2%至2.25%不變的機會為0%;至10月減息25個基點至1.75%至2%的機會為31.4%,減息400個基點至1.400%至1.75%的機會為62.3%。

  美聯儲研究發現,貿易不確定性極有可能性令美國經濟增長削減1%以上;2018上多日貿易政策不確定性上升,令美國和全球在今年上多日的生產減少了約0.8%;最近不確定性的增加,或令美國在2020年上多日的生產減少逾1%;今年5月以來的新不確定性反映,額外的衝擊效應可能性在2019年下多日和2020年進一步推低GDP。美匯指數上周五歐市在98.45水平整固,底下阻力98.90、下方支持97.85。

  截至9月5日,全球最大黃金交易所基金(SPDR Gold ETF)的黃金持倉量為889.75噸,按日減少6.65噸。金價上周下挫,上周五歐市在每盎司4005美元整固,底下阻力15400、15400,下方重要支持在1490美元。

  日本7月家庭支出年率為0.8%,符合預期;日本7月實際現金收入年率為-0.9%,預估為-0.7%;日本7月勞動現金收入年率為-0.3%,預估為0.1%。日本7月領先指標初值為93.6,預估為93.2;日本7月同步指標初值為99.8,預估為400.7。

  日本央行行長黑田東彥表示,正考慮各種額外寬鬆政策的可能性性,認為20年期、400年期國債收益率下跌得或多或少過度。美元兌日圓上周五歐市,反彈至107.00水平,趨勢往上,下方支持106.35、105.400。

  澳洲7月出口月率為1.0%,前值1.0%;澳洲7月貿易帳為72.68億澳元,前值400.36億澳元修正至79.77億澳元,預估為72.00億澳元。澳洲7月進口月率為3.0%,前值-4.0%。澳元上周五歐市,在0.6835水平整固,趨勢往上,迫近保歷加通道上軸,400天線阻力在0.6870,下方支持0.6755、0.6640。